央企华润置地近日发布了2025年中期功绩。

期内，华润置地已矣详细功课额949.2亿元，同比增长19.9%；股东应占净利润118.8亿元，同比增长16.2%；但中枢净利润为100亿元，同比小幅下跌6.6%。

面临“增收不增利”的时势，华润置地的业务结构互异突显中枢影响。从数据来看，上半年占总营业额比重仅20%的不时性业务，孝敬了超60%的中枢净利润；而四肢弥留业务板块的配置销售业务，中枢净利润仅39.8亿元，同比降幅达23.8%。

不外，配置业务的利润波动并未改变华润置地的策略布局标的：束缚层对下半年阛阓保捏看好，且公司依旧在寰球重心区域股东高价拿地，捏续强化中枢资源储备。

配置业务株连功绩

华润置地在财报中提到，中枢净利润为本期股东应占溢利减去本期投资物业评估升值，并加回本期贬责部分投资物业状貌之已已矣的累计评估升值后的金额。业内多数以为，这一策画是可以反应主营业务捏续盈利才气的利润策画。

值多礼贴的是，华润置地中枢净利润在前年上半年之前，曾纠合保捏18年增长记录。但2024年中期这一情况发生了变化，当期公司中枢净利润为107.4亿元，同比下跌4.7%；2024年全年，其中枢净利润约达254亿元，同比减少8.5%，下滑幅度较上半年有所扩大。

从业务拆分角度来看，华润置地2025年上半年中枢净利润的下滑，内容主要受配置销售型业务株连，该业务板块同期中枢净利润同比降幅超两成。

具体数据知道，2025年上半年，配置销售型业务营业额达743.6亿元，同比增长25.8%，且在总营收中占比接近大略，如故营收端的主力板块；同期不时性业务营业额为205.6亿元，同比增长2.5%，营收规模相对较小。

但从中枢净利润孝敬来看，两伟业务的进展却呈现赫然回转。2025年上半年，配置销售型业务中枢净利润仅39.8亿元，同比下滑23.8%，对总中枢净利润的占比不及四成；而不时性业务中枢净利润达60.2亿元，同比增长9.6%，孝敬占比超六成，成为中枢利润的主要复古。

“华润置地的非地产配置板块，额外是金钱运营很强，盈利才气胜过地产配置业务好多，对企业的利润孝敬颇高。”在亿翰智库看来，华润置地在资管领域占据着弥留地位。

财报数据来看，上半年，华润置地的谋略性不动产和资管业务四肢功绩增长的新引擎，对公司功绩和经久踏实现款流的拉动效应愈发显贵。谋略性不动产业求已矣营业额121.1亿元，同比增长5.5%。

其中，购物中心已矣零卖额1101.5亿元，同比增长20.2%，增速大幅跳跃寰球社会耗尽品零卖总数，举座谋略利润率65.9%，再创历史新高。

此外，2025年上半年，集团捏续股东大资管业务模式转型转换，推动资管规模与质地双升迁，同期积极完善平台搭建。

遏抑2025年6月30日，华润置地金钱束缚规模达4835亿元，较2024末增多214亿元。华润贸易REIT进展亮眼，总市值首破百亿元；华润有巢REIT功绩稳中有增，2025年一、二季度共计已矣营业额3,929万元，同比捏平；遏抑2025年6月30日，华润有巢REIT后复权收盘价为4.203元，较刊行价上升73.9%。

高价拿地，华润置地仍有决策

“华润置地对下半年阛阓走势举座保捏乐不雅，关于全年的销售倡导长期刚毅信心，不竭坚捏自若行业名次前三的倡导不动摇。”尽管配置业务消弱，但华润置地束缚层在功绩发布会上仍对下半年楼市走势暗示看好。

财报数据裸露，2025年上半年，华润置地已矣签约额1103亿元，同比下跌11.6%，已矣签约面积412万㎡，同比减少21.0%。从行业对比来看，华润置地的销售规模稳居行业前三，15个城市市占率名次前三，45个状貌位列当地前十。

土储进展上，2025年上半年，华润置地以总地价447.3亿元（职权地价东谈主民币322.8亿元）增捏了18宗优质地皮储备，新增所有这个词容建筑面积达148万㎡。遏抑2025年6月30日，集团总地皮储备面积为4895万㎡。

值得一提的是，华润置地前年拿地赫然收窄。其于上半年以总地价256亿元（职权地价183.3亿元）得到11宗地皮，新增计容建筑面积202万㎡。对比来看，本年上半年华润置地职权拿地金额同比升迁76%，但新增所有这个词容建筑面积同比下跌27%，这种“量减价增”的特征，直不雅反应出其拿地更聚焦中枢高价值板块。

在拿地的聘任上，华润置地上半年得到的18个状貌，均位于一二线城市，灵验补充了中枢城市优质土储。束缚层也在功绩会上直言，从不同城市和状貌来看，现在一二线中枢城市的一些优质状貌销售如故可以的，往时城市和状貌间的分化将会不竭延续下去。

南王人・湾财社记者从地皮阛阓动态及交游数据中把稳到，华润置地本年以来捏续刚毅“中枢城市中枢性段”拿地策略，年内屡次在杭州、上海等重心城市斩获优质地块，且多宗交游刷新区域或寰球记录。

举例本年2月，华润置地子公司上海泓喆出手，以26.18亿元竞得杭州上城区钱江新城二期地块，成交楼面价达50683元/㎡，溢价率72.48%，该地块胜仗刷新杭州单价地王记录；同月，华润置地再赈济越秀地产加码上海，以约50.9亿元拿下浦东新区新杨想地块，成交楼面价74695元/㎡、溢价率33.38%，进一步补充上海中枢区域地皮储备。

本事股东至7月，华润置地的中枢拿地动作再升级。其与上海南房集团合作，以244.7亿元竞得上海浦东后滩+黄浦余庆里“地皮超等金钱包”，该交游不仅成为2025年寰球单次拿地金额最高案例，且金钱包掩盖黄浦江两岸稀缺住宅与风貌商办用地，突显出对中枢区域优质地皮资源的策略嗜好。

采写：南王人·湾财社记者 孙阳云开体育